市場的風云變幻，很多時候都來不及讓人發出感慨。

6月25日，記者在企查查上發現，斯巴魯汽車（中國）有限公司（以下簡稱“斯巴魯中國”）發生重大變更，龐大汽貿集團股份有限公司（以下簡稱“龐大集團”）退出，斯巴魯中國成為日本斯巴魯株式會社全資控股公司，企業類型由中外合資有限責任公司變更為外商法人獨資有限責任公司。

合資獨資回到原點

企查查顯示，斯巴魯中國的業務范圍為，其為斯巴魯在中國的汽車總經銷商，進口并向品牌經銷商批發斯巴魯（SUBARU）品牌汽車以及相關零部件服務、售后服務等。

日本斯巴魯是富士重工業株式會社旗下專業從事汽車制造的一家分公司，成立于1953年，最初主要生產汽車，同時也制造飛機和各種發動機，是生產多種類型、多用途運輸設備的制造商。富士重工“斯巴魯”汽車的標志是六連星。

而龐大集團成立于2003年3月，是一家以汽車銷售服務為主業的大型汽車營銷企業，曾一度是“中國最大的汽車經銷集團”、“4S店之王”，以及A股中的“中國汽車經銷商第一股”。2004年，龐大集團獨家包攬了斯巴魯在中國8個省市的獨家代理權，成為斯巴魯在中國的三家代理商之一。

雙方的合資開啟于2013年。2013年1月18日，富士重工業株式會社宣布與龐大集團簽署合資協議。根據雙方協議，富士重工業株式會社與龐大集團共同向斯巴魯中國出資，出資完成后，富士重工業株式會社持有斯巴魯中國60%股權，龐大集團持有斯巴魯中國40%股權。由此，斯巴魯中國變更為中外合資企業。

雙方合資的第一年，也是斯巴魯中國業務的巔峰之年。2013年，斯巴魯全年累計銷量5.7萬輛。不過，自2014年開始，斯巴魯在中國市場的銷量出現下滑，全年售出5.3萬輛，同比下滑5.3%，2015年-2022年銷量分別為4.7萬輛、4.5萬輛、3.1萬輛、2.5萬輛、2.5萬輛、2.2萬輛、1.7萬輛、1.1萬輛，基本是隨著龐大集團業務下滑而逐年降低。

市場變幻莫測

事實上，斯巴魯銷量不佳的確是受到龐大集團的拖累，隨著龐大集團自身業務的滑坡，已經無法為斯巴魯繼續提供更多的渠道和銷售支持。

2018年后，龐大集團開始出現財務風險。當年，龐大集團出現巨額虧損，且因資金嚴重不足、財產不能變現等原因，無法清償到期債務，喪失明顯清償能力可能，最終被債權人申請重整。據重整計劃書，龐大集團總負債高達272.8億元。隨后，龐大集團創始人、原控股股東龐慶華向三家重整方出讓股份，讓出公司控制權，但重整三年并未讓龐大集團脫離困局。

2022年8月，斯巴魯向香港國際仲裁中心提出仲裁請求，要求被申請人龐大集團以（凈資產值×被申請人股權比例（40%）×折（80%））約2.65億元人民幣（或仲裁庭認為其他恰當的金額）為股權轉讓價格，向申請人轉讓被申請人在斯巴魯中國的所有股權。

之后，根據法院最終裁定結果顯示，斯巴魯有權以2.65億元人民幣價格收購龐大集團所持有的斯巴魯中國40%股權，后斯巴魯中國從中外合資再度回到外商獨資企業。

“汽車經銷商與汽車制造商的合作，實際上更多是直面市場。”西北工業大學新能源應用技術研究中心研究員于冬生向記者表示，如果市場形勢和銷量良好，將會帶來共贏，但一旦經銷商出現問題，也很容易拖累車企。

電動化帶來新規劃

雙方的合資，一度成為提升斯巴魯在華銷量的重要渠道，但是，隨著龐大集團的勢頭變弱，斯巴魯的銷量也遭遇市場挑戰。龐大集團曾在財報中多次表示，斯巴魯中國為斯巴魯品牌汽車在中國的唯一總代理商，對本公司的銷售收入和利潤貢獻有著重要作用。然而，隨著斯巴魯回購斯巴魯中國的股權，龐大集團的經營狀況或將進一步承壓。財報顯示，2022年龐大集團全年凈虧損達14.41億元，幾乎將過去兩年時間的利潤抹平。近日，龐大集團已確定退市，最低股價跌至0.4元/股。

對于斯巴魯而言，在當今汽車市場車型迭代加速、技術更新較快的情況下，斯巴魯產品更新迭代緩慢，成為影響其銷量的主要原因。在日系品牌中，斯巴魯屬于小眾品牌，再加上新能源汽車發展勢頭強勁，斯巴魯在傳統燃油車上的技術優勢面臨新的挑戰。在斯巴魯官網上，目前斯巴魯中國在售車型包括森林人、傲虎、XV、CROSSTREK、BRZ等多款車型，其中CROSSTREK于2023上海車展上市，售價區間為19.98-23.08萬元。作為斯巴魯XV的換代車型，斯巴魯CROSSTREK采用新的家族設計風格，搭載2.5L水平對置發動機（SUBARU BOXER)，匹配Lineartronic縱置鏈條式無級變速箱，并帶有換檔撥片。

面對新能源轉型及市場需求帶來的新挑戰，斯巴魯計劃將在2026年底前推出4款新的跨界電動汽車。同時，斯巴魯矢島工廠的一條生產線將從2026年開始每年生產20萬輛電動汽車。此外，斯巴魯最早將于2027年在日本大泉工廠再增加一條專用電動汽車生產線，年產能為20萬輛。從2028年起，兩條生產線的年產量將達到40萬輛。按照斯巴魯的計劃，到2030年斯巴魯電動車和混合動力車將占全球銷量的40%以上的目標。目前，斯巴魯在售純電動車型僅有2021年11月上市的SOLTERRA，但該車型至今并未在中國上市。

“電動化帶來的不僅是對車企車型技術等方面的挑戰，也有對汽車市場銷售表現的考驗。”于冬生表示，順應電動化潮流已經是大勢所趨，抓住機遇才能實現更好發展。